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上述报告在谈及下一阶段货币政策和流动性管理时称，要掌控好流动性尺度，助力去杠杆和防范化解金融风险。招商证券认为，一季度各期限资金利率均较去年年末有所下降，最新的货币政策执行报告中央行不再强调“削峰填谷”，这意味着流动性环境将延续此前较为平稳的状态，通过“削峰填谷”操作维护流动性合理稳定的必要性下降。

第二部分 向大自然取经，从进化的角度观察企业的成长下面我从进化的角度思考企业的成长，这是一个上帝视角，为什么要从这样一个角度呢？原因是出现了一批大型公司，特别大的如谷歌、亚马逊、腾讯、Facebook、阿里巴巴，小一点的如美团、小米、平安等，它们一直处于高速进化之中，不断衍生出新的商业模式，不断拓展它的边界，而且虽然体量很大了，但是增长速度仍然很快，这是人类商业史上前所未有的，传统的商业理论已经无法解释这种现象了，后来，一些理论家发现，用进化论来解释就非常合理。

进化速度加快之后，我们就可以而且也有必要用进化来研究公司的发展了，研究什么呢？很多，包括什么样的公司容易快速进化，进化会以什么样的方式进行，还有进化需要什么样的条件等等，此外，快速进化的公司，它的企业文化、组织架构、人力资源体系等，一定会和传统企业有非常重大的差异。这些问题如果我们研究清楚了，对公司的管理会有重大帮助，当然也对我们的投资意义非凡。一个多月前，我发表了一篇文章《向大自然学习企业的进化之道----全面反思腾讯的管理哲学》（有很多内容就是我下面要和大家分享的内容），多位腾讯的朋友，包括一些领导和中层读了后和我联系，说是这样一种公司观察成长的角度对他们深有启发，这让我倍感欣慰。

至于腾讯的算法，和数据有否有效整合没有太大的关系，即使如现状四分五裂，光是深度分析微信一个产品的数据，就能极大提高流量的变现效率。算法最重要的产品有两类，一类是搜索算法，第二类是推荐算法，第二类现在特别重要，是很多互联网产品能否成功非常重要的技术支持，腾讯目前两种算法的技术都不太好，除了社交广告卖得不好，最近几年腾讯多款新老产品表现糟糕都与之有重大关系。

特朗普唱歌的视频在社交媒体上引发了网友热议。不少网友表示困惑，不明白特朗普为什么要发布这段视频。也有网友感到惊讶，表示不敢相信视频中一身农民装扮、唱着歌的人竟然是现在的美国总统。（海外网 张敏）责任编辑：张玉洁 SF107参考消息网12月22日报道 法媒称，根据美国联邦卫生健康机构20日公布的统计数据，美国人的体型10余年来变得更胖还更矮。

酒店业务营收规模近年来一直比较稳定，但是毛利率总体呈下降趋势，净利润也是年年亏损。医药工业业务构成最大，而且近3年一直在稳步增长，其毛利率高达80%以上，各年的净利润占比达95%以上，属于公司最核心的业务板块，而带来主要盈利的核心产品是一款以人工虎骨粉为原料生产的骨科药“金天格胶囊”。